엑셀 NPV 함수는 미래의 현금흐름을 현재 가치로 환산하여 투자나 프로젝트의 수익성을 평가하는 함수입니다.
=NPV(할인율, 현금흐름1, [현금흐름2], ...)
- 일반적으로 할인율은 연간 7% ~ 15% 사이의 값을 사용합니다.
- 현금흐름에는 0년차(초기 투자비용)을 포함하지 않으며 별도로 계산하는 것을 주의합니다.
엑셀 NPV 함수는 투자 분석에서 매우 중요한 함수로, 미래에 발생할 현금흐름의 현재 가치로 환산한 '순현재가치'를 계산하는 함수입니다. 미래에 발생하는 수익은 현재보다 가치가 낮게 평가되며, NPV 함수는 이 개념을 적용해 미래의 수익을 현재 가치로 환산합니다.
=NPV(할인율,미래현금흐름)
단, NPV 함수는 초기 투자금을 제외한 미래의 현금흐름으로만 계산합니다. 초기 투자금은 함수 외부에서 별도로 빼주는 것을 주의합니다.
=NPV(8%,미래현금흐름) - 초기투자금
NPV가 양수이면 투자할 가치가 있다고 판단할 수 있으며, 음수일 경우 투자를 보류하는 것이 일반적입니다.
회사에서 1,000만원의 신규 장비 구매를 검토하는 상황을 가정하겠습니다. 장비 투자시, 향후 5년간 매년 300만원의 비용 절감 효과가 있을 것으로 예상되고, 할인율은 8%일 경우 순현재가치는 다음과 같이 계산됩니다.
=NPV(8%,3000000,3000000,3000000,3000000,3000000) - 10000000 / / NPV는 1,978,130 원으로 장비 도입을 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
새로운 사업으로 5,000만원을 투자하는 상황을 가정하겠습니다. 사업에 투자하면 향후 8년간 매년 800만원씩 수익을 얻을 수 있고, 할인율이 8%일 경우 NPV는 다음과 같이 구할 수 있습니다.
=(NPV(8%,800,800,800,800,800,800,800,800)-5000)*10000 / /NPV가 -4,026,888원으로 투자를 보류하는 방향으로 평가할 수 있습니다.
다음과 같이 두가지 투자 옵션이 있을 경우, NPV 함수로 사업의 가치를 평가할 수 있습니다.
· 옵션 A : 3000만원 투자, 4년간 1200만원 수익
· 옵션 B : 4000만원 투자, 4년간 1500만원 수익
· 할인율은 8%로 동일
=(NPV(8%,1150,1150,1150,1150)-3000)*10000 / / → 옵션 A : 9,745,522 원 =(NPV(8%,1500,1500,1500,1500)-4000)*10000 / / → 옵션 B : 9,681,903 원
NPV 함수는 현금 흐름의 간격이 동일한 경우(예: 매년, 매월)에 올바르게 동작합니다.
초기 투자금은 NPV 함수에 포함하지 않고, 계산 결과에서 별도로 차감하는 것을 주의합니다.
할인율이 너무 높으면 미래 현금흐름의 현재 가치가 과소평가될 수 있습니다. 할인율은 7%~15% 사이의 값으로 설정하는 것이 일반적입니다.
